A Anthropic, desenvolvedora do modelo de inteligência artificial Claude e uma das principais concorrentes da OpenAI, pretende seguir adiante com uma oferta pública inicial (IPO) antes do feriado de Thanksgiving nos Estados Unidos, no final de novembro. Segundo reportagens do Financial Times, a empresa estaria mirando uma avaliação de US$ 1,5 trilhão, um número que a posicionaria entre as companhias de tecnologia mais valiosas do mundo.

O plano de listagem ocorre em um cenário desafiador. O mercado de tecnologia enfrenta o que o FT descreve como uma "rota brutal", com investidores mostrando-se mais avessos ao risco. Ações ligadas à IA também apresentaram instabilidade recente, e analistas apontam uma possível queda na demanda por novas listagens após o desempenho abaixo do esperado de outras empresas de alto perfil. A decisão da Anthropic de avançar com o IPO em meio a este contexto sinaliza uma aposta de que o apetite por modelos de fundação de IA pura pode superar o ceticismo geral do mercado.

A aposta de US$ 1,5 trilhão em um mercado instável

A avaliação pretendida de US$ 1,5 trilhão é notável não apenas por seu tamanho, mas por seu posicionamento competitivo. O valor supera a recente avaliação de US$ 1,25 trilhão da OpenAI, reportada pela Bloomberg após uma nova rodada de investimentos de US$ 11 bilhões. Enquanto a avaliação da OpenAI foi definida em uma rodada privada, o IPO da Anthropic seria o primeiro teste real do apetite do mercado público por uma empresa de modelo de fundação nesta escala, estabelecendo um benchmark para todo o setor.

A Anthropic parece estar se preparando para um ambiente de captação complexo. Além da listagem principal, a empresa estaria organizando uma oferta de varejo no Reino Unido, uma estratégia para diversificar e ampliar sua base de investidores. No entanto, o sentimento do mercado permanece como um obstáculo significativo. Fontes do FT alertam que a demanda pode ser impactada pela recente queda nas ações da SpaceX, um indicador da baixa tolerância dos investidores a ativos de alto crescimento e alto risco no momento.

Sinais de desaceleração no horizonte

Enquanto a Anthropic prepara sua narrativa de crescimento para investidores públicos, dados de mercado sugerem que a trajetória pode não ser tão linear. Uma análise da empresa de gestão de despesas Ramp, citada pelo TechCrunch, indica que, embora o uso de ferramentas de IA continue a crescer, os gastos corporativos com a tecnologia estagnaram. Este fenômeno seria resultado de uma combinação de fatores, incluindo cortes de preços pelos próprios provedores de IA e a implementação de controles de custos mais rígidos por parte dos clientes.

Essa dissociação entre uso e gasto desafia a premissa de hiper-crescimento que sustenta avaliações trilionárias. Investidores de mercado público tendem a ser mais rigorosos na análise de métricas de receita e caminhos para a lucratividade do que investidores de venture capital. A estagnação nos gastos, mesmo que temporária, pode levantar questões sobre o tamanho real do mercado endereçável e a velocidade com que empresas como a Anthropic podem converter uso em receita sustentável. A capacidade da empresa de convencer o mercado de seu potencial de longo prazo, apesar desses sinais, será fundamental.

A iminente listagem da Anthropic, portanto, se desenha como um dos eventos mais importantes para o setor de tecnologia no ano. O resultado servirá como um termômetro para a disposição do mercado em financiar a próxima fase da corrida de IA, testando se a promessa de longo prazo da inteligência artificial generativa é suficiente para superar as preocupações macroeconômicas e os primeiros sinais de maturação do mercado.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Financial Times Technology