O Founders Fund, uma das gestoras de venture capital mais tradicionais do Vale do Silício, levantou um novo fundo de US$ 6 bilhões no início deste ano para investir em startups em estágio avançado, como a empresa de tecnologia de defesa Anduril. O movimento marca a primeira vez em duas décadas de história que a firma retorna aos seus cotistas para uma nova captação em um intervalo inferior a dois anos desde o veículo anterior. Segundo reportagem do The Information, a aceleração ocorreu porque a gestora já havia esgotado seu fundo de US$ 4,6 bilhões levantado no ano passado. A quebra do ciclo tradicional de captação reflete a nova realidade de custos imposta pela corrida da inteligência artificial.

A concentração de capital no topo do mercado

A velocidade de alocação do Founders Fund foi impulsionada por uma estratégia de alta concentração. O fundo anterior foi distribuído entre apenas sete empresas, incluindo nomes como OpenAI, Anthropic, a fintech Ramp e a startup de engenharia de software autônoma Cognition. Com um cheque médio de US$ 600 milhões por investimento, a gestora adaptou sua tese para acompanhar a intensidade de capital exigida por companhias que desenvolvem modelos de fundação e infraestrutura crítica.

A dinâmica sugere uma bifurcação no mercado de venture capital. Enquanto muitas gestoras enfrentam dificuldades para realizar distribuições e levantar novos veículos em um ambiente macroeconômico restrito, fundos com acesso às principais rodadas de inteligência artificial estão acelerando seus ciclos. O apetite por fatias em empresas como OpenAI e Anthropic — que demandam bilhões em poder computacional — exige que os investidores de estágio avançado tenham bolsos cada vez mais profundos para manterem suas posições e relevância no ecossistema.

O ritmo acelerado do Founders Fund não é um caso isolado, mas um indicativo de como a fronteira tecnológica atual está reescrevendo as regras de alocação. Resta observar se os investidores institucionais continuarão dispostos a sustentar essa compressão nos ciclos de captação à medida que as avaliações dessas companhias continuam a escalar.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · The Information