Uma nova classe de produtos financeiros, de altíssimo risco e curto prazo, está ganhando tração massiva entre os investidores de varejo. Opções com vencimento em um dia e futuros perpétuos, antes restritos a traders profissionais, agora são acessíveis com poucos cliques, e o apetite por eles é voraz. O volume diário em futuros perpétuos nos EUA, por exemplo, já ultrapassa os US$ 10 bilhões.

Este movimento, no entanto, é mais do que uma simples tendência de mercado. É um sintoma do que uma análise publicada pela revista Fortune descreve como “niilismo financeiro”. A tese é que uma geração de investidores, descrente de que o sistema econômico recompensa a prudência e o planejamento, está trocando a lógica de acumulação de patrimônio pela emoção da aposta de soma zero. As próprias instituições financeiras, em busca de margens de lucro maiores, estariam alimentando essa fogueira.

A arquitetura do novo cassino

O cenário é paradoxal. As últimas décadas foram marcadas pela revolução dos investimentos de baixo custo, que democratizou o acesso a produtos sólidos como os ETFs (Exchange Traded Funds) que replicam índices como o S&P 500. A possibilidade de obter um retorno médio histórico de 10% ao ano a um custo próximo de zero tornou-se uma realidade para o investidor comum. Contudo, esse sucesso erodiu as margens de lucro das corretoras tradicionais.

A resposta da indústria foi criar e promover ativamente produtos de maior complexidade e, crucialmente, de maior margem. A análise da Fortune destaca as opções “zero-date” (com vencimento no mesmo dia) e os futuros perpétuos, um derivativo sem data de expiração, como os principais vetores dessa nova onda. Esses instrumentos são, em sua essência, um jogo de soma zero: para cada dólar ganho por um investidor, outro perde um dólar, antes mesmo de se considerarem as taxas, que são elevadas.

Desconexão e descrença

O apetite por esse tipo de risco reflete uma profunda desconexão. Enquanto os mercados de ações atingem máximas históricas, os índices de confiança do consumidor registram mínimas. Essa dissonância alimenta a percepção de uma “economia em K”, na qual o sucesso do mercado financeiro parece divorciado da realidade econômica da maioria da população. O ceticismo em relação ao futuro e às recompensas do planejamento de longo prazo floresce nesse ambiente.

O niilismo financeiro é a resposta comportamental a essa descrença. Se o sistema parece não funcionar para quem segue as regras, a alternativa percebida é a especulação de altíssima volatilidade na esperança de um ganho rápido e transformador. O crescimento de mercados de previsão e o forte interesse do varejo por fundos de crédito privado (private credit), apesar da notória opacidade e falta de liquidez, são parte do mesmo fenômeno. A busca não é por um retorno consistente, mas pela “sorte grande”.

A ironia é amarga. A geração que dispõe das melhores e mais baratas ferramentas de investimento da história está, em parte, optando por ignorá-las. Em vez do poder dos juros compostos em produtos de soma positiva, escolhe a volatilidade de instrumentos de soma zero — ou negativa, após as taxas. O risco não é apenas uma perda de capital, mas o comprometimento da segurança financeira de uma geração inteira, que parece ter trocado a maratona do investimento pela roleta financeira.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Fortune