A inteligência artificial (IA) está remodelando a economia global, apresentando-se como um fator de resiliência em meio a tensões geopolíticas. No entanto, essa transformação traz consigo desafios significativos para os bancos centrais. Pablo Hernández de Cos, diretor-geral do Banco de Pagamentos Internacionais (BIS), conhecido como o "banco central dos bancos centrais", alertou que a IA pode tornar a tarefa de compreender a economia mais árdua para os formuladores de políticas monetárias e de estabilidade financeira.
Em sua intervenção na Conferencia Internacional de Banca 2026, Hernández de Cos — apontado por analistas como um dos nomes em discussão para suceder Christine Lagarde na presidência do Banco Central Europeu (BCE) em 2027 — admitiu que a IA "está dificultando nossa labor". Embora a tecnologia não altere o mandato fundamental das instituições, ela "pode dificultar a compreensão da economia", o que, por sua vez, eleva a importância da medição precisa, do critério técnico, da agilidade nas políticas e da cooperação internacional para aprendizado mútuo. O futuro da IA, segundo o economista espanhol, será moldado tanto por avanços tecnológicos quanto pela qualidade das políticas e instituições que a regem.
Impacto Macroeconômico e no Mercado de Trabalho
A IA já demonstra capacidade de alterar as condições macrofinanceiras globais, com efeitos notáveis na demanda e um impacto positivo no investimento, consumo e comércio, especialmente nas exportações de certas nações. O potencial da IA para afetar a produtividade e o emprego é um ponto de atenção particular, com preocupações públicas mais agudas sobre o mercado de trabalho. A tecnologia pode complementar o trabalho humano, elevando a produtividade, mas também tem o potencial de substituir trabalhadores em tarefas cognitivas rotineiras. A predominância de um efeito sobre o outro dependerá das ocupações, setores e países.
Até o momento, o deslocamento real de empregos tem sido limitado, em parte pela cautela das empresas. Muitas organizações estão experimentando com a IA enquanto navegam pela incerteza regulatória, de custos e de confiabilidade. Contudo, começam a surgir sinais de substituição em funções específicas, como atendimento ao cliente, programação e trabalho administrativo. Relatórios recentes indicam que quase 80% das empresas analisam planos de automação e aumento da substituição de mão de obra. A lição, para Hernández de Cos, não é resistir à tecnologia, mas preparar as pessoas para ela, reestruturando e capacitando a força de trabalho para garantir que a IA complemente, em vez de substituir, o trabalho humano. Um cenário de "gargalo", onde a renda se desvia do trabalho para o investimento em IA, pode levar a um potencial estancamento da produtividade, não por falta de tecnologia, mas por escassez de demanda.
Riscos para a Estabilidade Financeira
Além das questões macroeconômicas e de emprego, a IA apresenta riscos para a estabilidade financeira. Um dos principais focos de preocupação são as avaliações de mercado cada vez mais elevadas e concentradas em poucas empresas de IA, impulsionadas por expectativas ambiciosas de lucros futuros. A situação é agravada pelo fato de que o investimento de capital dessas gigantes tecnológicas frequentemente excede seus fluxos de caixa, criando uma dependência crescente de dívidas, especialmente de crédito privado e financiamento circular.
Hernández de Cos adverte que, se a rentabilidade da IA não atender às expectativas, uma redução no investimento pode transformar o atual boom de capital em uma crise. Esse risco é intensificado por uma "corrida armamentista de investimento" entre as empresas de IA, onde a competição acirrada pode levar a uma alocação excessiva de recursos. Historicamente, revoluções tecnológicas são seguidas por crises e correções com amplas consequências econômicas. No caso da IA, as repercussões podem ser mais severas, dado que os lares hoje concentram uma porção maior de seu patrimônio em ativos financeiros. Uma desvalorização abrupta poderia impactar o consumo de forma mais profunda do que no passado, extrapolando os efeitos além do investimento. Como ações americanas compõem uma parcela significativa dos mercados globais, os efeitos de uma correção poderiam se espalhar mundialmente. A magnitude e a velocidade do atual boom de investimentos justificam, portanto, uma postura de cautela.
Adaptação e Cooperação na Era da IA
A ascensão da IA exige uma adaptação proativa dos bancos centrais e de toda a estrutura econômica. A complexidade crescente na análise de dados econômicos e financeiros demanda novas ferramentas e metodologias. A capacidade de processar e interpretar vastos volumes de informação gerada pela IA será crucial para a formulação de políticas monetárias eficazes e para a manutenção da estabilidade financeira. A colaboração internacional se torna, assim, um pilar fundamental, permitindo o compartilhamento de experiências e o desenvolvimento de abordagens conjuntas para os desafios emergentes.
A transição para uma economia cada vez mais influenciada pela IA não é apenas uma questão tecnológica, mas também de governança e adaptação humana. As instituições financeiras e os governos precisam antecipar os impactos, tanto positivos quanto negativos, e criar um ambiente onde a inovação possa prosperar de forma sustentável, mitigando os riscos e maximizando os benefícios para a sociedade como um todo.
O caminho a seguir envolve um equilíbrio delicado entre abraçar o potencial transformador da IA e gerenciar os riscos inerentes. A agilidade na resposta a novas informações e a capacidade de ajustar as políticas de forma eficaz serão determinantes para navegar neste cenário em constante evolução. A cooperação global será essencial para enfrentar desafios que transcendem fronteiras nacionais, garantindo que a revolução da IA contribua para um crescimento econômico inclusivo e estável.
Com reportagem de Brazil Valley
Source · Forbes España
