A M. Dias Branco, dona de marcas como Piraquê e Adria, anunciou a aquisição de 80% da Grespan, uma fabricante de produtos de panificação congelados. O negócio, que encerra um hiato de quatro anos sem novas aquisições, visa expandir a atuação da companhia em um segmento com potencial de crescimento.

Uma Nova Fronteira no Trigo

A aquisição da Grespan, que registrou R$ 139 milhões em receita em 2025, representa cerca de 1% do faturamento da M. Dias Branco. Apesar do tamanho modesto, a operação abre uma nova frente de atuação para a empresa no mercado de produtos com trigo, uma cadeia produtiva que ela domina através de seus sete moinhos e da produção de biscoitos e massas. A Grespan, fundada em 2009, atende mais de 1.100 clientes, com foco em pão francês, e oferece um modelo de negócios que inclui logística própria, fornecimento de equipamentos e suporte técnico, o que pode ser um diferencial em um cenário de escassez de mão de obra especializada. O Bradesco BBI destaca que produtos adquiridos de terceiros já representam uma fatia crescente nas padarias brasileiras, indicando uma tendência de mercado favorável.

Aposta em Congelados e Logística Refrigerada

O mercado de panificação no Brasil movimentou R$ 164 bilhões em 2025, com o segmento de pães industrializados – congelados ou não – respondendo por R$ 4,5 bilhões, segundo dados compilados pelo Bradesco. A M. Dias Branco pretende alavancar seus relacionamentos comerciais em São Paulo para iniciar a expansão da Grespan, antes de alcançar outras regiões. A rentabilidade da Grespan, superior à média da M. Dias, é outro atrativo. No entanto, a expansão demandará uma nova infraestrutura logística, focada em cadeias refrigeradas, e a necessidade de competir com players já estabelecidos como a Marquespan.

Retomada de M&A em Cenário Desafiador

A aquisição da Grespan marca o retorno da M. Dias Branco à estratégia de fusões e aquisições (M&A) após um período focado na integração de negócios anteriores, como Latinex, Jasmine e Las Acacias. Essa retomada ocorre em um momento delicado para a companhia, que enfrenta dificuldades para crescer em seus mercados tradicionais e recuperar a rentabilidade. A concorrência acirrada, a pressão para repassar aumentos de custos e o poder de barganha dos atacarejos têm impactado seus resultados, com queda na receita líquida e na margem EBITDA no segundo trimestre. Analistas apontam que a maturidade dos mercados de biscoitos e massas, juntamente com a concorrência regional, contribui para a pressão sobre preços e margens.

Perguntas em Aberto Sobre o Impacto

Embora o Bradesco BBI considere a aquisição da Grespan estrategicamente positiva e uma potencial plataforma para futuras compras em um mercado fragmentado, o banco ressalta que a transação é pequena demais para gerar um impacto significativo nos resultados da M. Dias Branco no curto prazo. Um gestor do buyside questiona a escolha da estratégia, dada a dificuldade operacional da empresa nos últimos anos, ponderando se a entrada em congelados, apesar de interessante, é suficiente para reverter o quadro. A ação da M. Dias Branco acumula queda de 30% nos últimos doze meses, refletindo os desafios da companhia. A entrada no mercado de pães congelados, embora promissora, levanta a questão sobre sua capacidade de transformar a trajetória da empresa.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Brasil Journal Tech