Mesmo com um cenário econômico que parte do mercado pinta como desafiador, os shoppings da Multiplan (MULT3) demonstram resiliência e apetite do público. No terceiro trimestre de 2026, as vendas dos lojistas cresceram 5,9%, totalizando R$ 6,4 bilhões, com uma aceleração notável ao longo do período. O CFO da companhia, Armando d’Almeida Neto, avalia que o brasileiro se adaptou à volatilidade, e que a instabilidade global exige cautela, mas não altera os planos de longo prazo da empresa.
Aposta na Experiência e Expansão Regional
A estratégia da Multiplan para navegar em um ambiente de juros altos e incertezas passa por uma gestão mais criteriosa da velocidade de execução de seus projetos. Em um setor intensivo em capital, onde o desenvolvimento de um novo shopping pode levar anos, a companhia prioriza a identificação de necessidades de consumidores e oportunidades regionais. A expansão de empreendimentos existentes tem sido um vetor chave de crescimento. No Morumbi Shopping, em São Paulo, a sexta expansão ampliou a área comercial, gerando um yield on cost anualizado de 11,9% e impulsionando vendas em 4,4 pontos percentuais acima da média do portfólio. A empresa planeja entregar quase 51 mil m² de nova Área Bruta Locável (ABL) até novembro de 2026 e possui potencial para mais 137 mil m² em seu banco de terrenos. Quatro expansões prioritárias estão no radar: BH Shopping, Vila de Mall, Park Shopping São Caetano e Jundiaí Shopping. A implementação desses projetos, no entanto, depende de negociações com parceiros, aprovações regulatórias e, fundamentalmente, da demanda dos lojistas.
Renovação do Mix e Atratividade para Marcas Internacionais
Além da expansão física, a Multiplan tem focado na renovação do mix de lojas para antecipar tendências de consumo e atrair marcas internacionais. Desde 2023, a companhia realizou mudanças em aproximadamente 205 mil metros quadrados de seus shoppings, impactando 1.767 lojas. Um exemplo notável é a estreia da marca espanhola Bershka, do grupo Inditex, no Morumbi Shopping. Neto argumenta que o Brasil se apresenta como uma oportunidade atraente para varejistas internacionais, especialmente diante de desafios em outros mercados como China e Rússia, e da saturação em outros mercados. Marcas já estabelecidas no país também podem expandir sua presença geográfica, alcançando novas cidades. A volatilidade em mercados globais não impede a chegada de novas marcas ao Brasil, dada a performance observada por operações já instaladas.
Gestão de Estacionamento e Digitalização
A experiência do consumidor se estende à gestão de estacionamentos, onde a Multiplan implementou reajustes tarifários médios de cerca de 10% neste ano. O objetivo não é apenas aumentar a receita, mas também otimizar o uso das vagas, desencorajando o uso prolongado por não clientes. A companhia monitora a ocupação e utiliza inteligência artificial para garantir a disponibilidade para os frequentadores. No terceiro trimestre, a receita de estacionamento cresceu 17,5%, para R$ 99,6 milhões. A digitalização é outro pilar estratégico, com o aplicativo Multi ultrapassando 11 milhões de downloads. A plataforma facilita o relacionamento com o cliente, oferecendo benefícios, programa de fidelidade, pagamento de estacionamento e reservas de restaurantes. O uso de dados de comportamento visa personalizar ofertas e experiências, aumentando a efetividade das ações comerciais e a comunicação com o público.
Disciplina Financeira e Remuneração de Acionistas
A estratégia de expansão da Multiplan é acompanhada por disciplina financeira e foco na remuneração dos acionistas. Em 2024, a companhia realizou recompra de ações quando os papéis negociavam a um cap rate próximo de 12%. Para equilibrar a alavancagem e manter a capacidade de investimento, a empresa tem vendido participações minoritárias em alguns empreendimentos. Essa estratégia gerou valor para os acionistas, como na venda de 9,33% do Park Shopping Barigüi por R$ 250 milhões no terceiro trimestre de 2026. A companhia busca, assim, um equilíbrio entre crescimento, gestão de custos e retorno aos investidores, adaptando a velocidade de seus investimentos às condições de mercado sem perder de vista seus objetivos de longo prazo.
Com reportagem de Brazil Valley
Source · Money Times
