A inadimplência no crédito consignado privado, modalidade que ganhou tração nos últimos anos, tem provocado um ajuste de rota no mercado. A Solis Investimentos, uma das referências em FIDCs no Brasil, decidiu endurecer seus critérios para a aquisição de carteiras de crédito consignado. A decisão reflete uma preocupação crescente com a deterioração dos indicadores de calotes, que atingiram 7,5% em junho de 2026, conforme dados do Banco Central. Esse cenário força os originadores de crédito a aceitarem condições mais rígidas para garantir a segurança dos investidores.

Ricardo Binelli, sócio-diretor da Solis, explicou que a gestora optou por não seguir a tendência de flexibilização adotada por concorrentes em um movimento inicial para conquistar espaço no mercado. Ao priorizar a manutenção de garantias operacionais, a Solis se absteve de negócios que poderiam comprometer a rentabilidade futura. A piora nos indicadores de inadimplência, contudo, alterou o humor do mercado, uma vez que os parceiros originadores geralmente detêm as cotas subordinadas, sendo os primeiros a arcar com eventuais prejuízos.

O Cenário de Agressividade Inicial

Binelli avaliou que parte da recente inadimplência pode ser atribuída a um período de menor conservadorismo por parte de alguns FIDCs de consignado privado. Essa postura mais agressiva visava, segundo ele, a rápida conquista de participação de mercado. A intenção era "ganhar espaço, de conseguir conquistar um pedaço daquele bolo logo no primeiro momento", disse o executivo em entrevista ao Stock Pickers. Essa corrida por volume, sem a devida cautela, teria levado a uma maior exposição a riscos.

Para mitigar os riscos associados ao desemprego e a falhas no processo de desconto em folha, a Solis implementou novas diretrizes. A gestora passou a restringir a compra de carteiras a empresas de maior porte, aquelas com estruturas de recursos humanos e contabilidade mais robustas para operacionalizar os repasses. Além disso, prioriza companhias com maior tempo de atuação no mercado, evitando negócios com empresas recém-criadas. Profissões com alta rotatividade de mão de obra foram vetadas, e os prazos dos empréstimos foram encurtados, visando reduzir a exposição ao risco de longo prazo.

O Papel das Taxas e da Tecnologia

Mesmo diante de um cenário macroeconômico desafiador, a estrutura dos FIDCs permite a absorção de parte da deterioração da carteira, desde que haja gestão ativa e diversificação. As taxas de juros na modalidade, que giram em torno de 4,8% a 4,9% ao mês, criam um "colchão financeiro" capaz de suportar perdas, mesmo que não sejam utilizadas no limite máximo. Binelli ressaltou que o FIDC não elimina a inadimplência, mas busca compensá-la por meio da diversificação e da taxa de empréstimo.

Além da margem oferecida pelos juros, a Solis mantém seu interesse na classe de ativos, apostando no amadurecimento operacional do programa de crédito consignado. Recursos tecnológicos já previstos nas regras, como a portabilidade automática da dívida quando um trabalhador troca de emprego, tendem a reduzir o risco estrutural das operações a longo prazo. Essa evolução tecnológica, aliada a parâmetros rigorosos de gestão, mantém o segmento atrativo para investidores cautelosos.

Implicações para o Mercado e o Ecossistema Brasileiro

O endurecimento das regras pela Solis sinaliza uma possível reconfiguração no mercado de crédito consignado privado. A gestora, ao adotar uma postura mais conservadora, pode influenciar outras instituições a reverem seus próprios critérios, buscando um equilíbrio entre a expansão do mercado e a sustentabilidade das operações. Para os originadores, isso pode significar uma menor margem de manobra e a necessidade de aprimorar seus processos de análise de risco e operacionalização.

Para os tomadores de crédito, as novas regras podem resultar em um acesso ligeiramente mais restrito, especialmente para trabalhadores de empresas menores ou em setores com alta rotatividade. No entanto, a longo prazo, essa prudência pode garantir a saúde do mercado e a continuidade da oferta de crédito consignado, modalidade importante para o planejamento financeiro de muitos brasileiros. A conexão com o ecossistema financeiro brasileiro é direta, pois a saúde dos FIDCs impacta a disponibilidade de crédito para empresas e consumidores. A gestão de risco se torna ainda mais crucial em um ambiente de taxas de juros elevadas e incertezas econômicas.

Perguntas em Aberto e Perspectivas Futuras

Resta saber se essa correção de rota será suficiente para estabilizar a inadimplência em níveis aceitáveis ou se outras medidas estruturais serão necessárias. A eficácia das novas regras da Solis dependerá da adesão de outros players do mercado e da evolução do cenário macroeconômico. A capacidade de adaptação dos originadores e a contínua inovação tecnológica serão determinantes para o futuro da modalidade.

O monitoramento constante dos indicadores de inadimplência e a avaliação da performance das carteiras de crédito serão essenciais. A experiência da Solis servirá como um estudo de caso para o mercado, demonstrando a importância de uma abordagem disciplinada em um produto financeiro com potencial de crescimento, mas também com riscos inerentes. A busca por um equilíbrio sustentável entre rentabilidade e segurança é o desafio que se impõe.

A postura da Solis Investimentos em endurecer seus critérios para o crédito consignado privado, em face do aumento da inadimplência, sublinha a necessidade de vigilância e adaptação no dinâmico mercado financeiro. A gestora busca, com essa medida, resguardar seus investidores e, ao mesmo tempo, sinalizar a importância de práticas mais conservadoras em um setor em evolução.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · InfoMoney