Em mercados emergentes, a confiança não é um luxo, mas a própria fundação sobre a qual novos ecossistemas digitais são construídos. A tese é defendida por Nnamdi Okike, co-fundador e sócio-gerente da 645 Ventures, que aponta para um padrão recorrente que precede o surgimento de super apps — plataformas que integram uma vasta gama de serviços, desde pagamentos e banking até comércio eletrônico e transporte.
Okike destaca quatro condições-chave: alta penetração móvel, que barateia a distribuição; concorrência local enfraquecida; serviços financeiros precários; e, crucialmente, crises financeiras que corroem a legitimidade das instituições bancárias existentes. Exemplos como Moniepoint na Nigéria, que processa uma parcela significativa dos pagamentos digitais do país, e Kaspi no Cazaquistão, que atende a quase 70% da população com transações mensais elevadas, ilustram o potencial dessas plataformas — empresas que emergiram justamente em contextos de baixa confiança institucional e souberam construir credibilidade onde os bancos tradicionais falharam.
O Custo da Desconfiança: Um Catalisador para Super Apps
A ausência de confiança nos sistemas bancários tradicionais em mercados emergentes é um fator crítico para o sucesso dos super apps. Diferentemente de países desenvolvidos, como os Estados Unidos, onde a alta penetração bancária e a credibilidade do sistema financeiro tornam a necessidade de uma plataforma única menos premente, em nações em desenvolvimento, a desconfiança é palpável. Crises financeiras passadas — como o congelamento de depósitos no Brasil em 1990 ou o colapso financeiro no Sudeste Asiático em 1997 — deixaram cicatrizes profundas e erodiram a fé nas instituições bancárias. Essas populações não são apenas desbancarizadas, mas muitas vezes foram diretamente prejudicadas pelos mesmos bancos que hoje detêm o mercado, criando um vácuo que empresas como Nubank, Kaspi e Sea Limited souberam preencher.
O modelo de negócios dos super apps se beneficia dessa dinâmica. Ao oferecerem uma plataforma unificada e confiável, eles não apenas agregam conveniência, mas também constroem um relacionamento de confiança com o usuário. Isso permite que essas empresas, mesmo em mercados com populações menores — como o Cazaquistão, com cerca de 20 milhões de habitantes —, alcancem uma penetração massiva e gerem receitas substanciais, demonstrando que a profundidade do gasto e a escala de adoção, e não apenas o tamanho da população, definem o teto de valor. A comparação entre Nubank e Chime reforça essa lógica: segundo dados citados pela Crunchbase News, o Nubank supera o concorrente americano em número de clientes, receita e capitalização de mercado, evidenciando que tecnologia aplicada em mercados com dores não resolvidas pode gerar empresas mais robustas e defensáveis.
Quatro Mercados para a Próxima Onda de Super Apps
Okike identifica quatro mercados com potencial para abrigar a próxima geração de super apps, cada um marcado por crises recentes que minaram a confiança no sistema financeiro. Bangladesh emerge como candidato após a exposição de fraudes bancárias e a promessa de compensação a 7,5 milhões de poupadores. O Egito, com desvalorizações recorrentes da libra desde 2016, viu suas economias em bancos estatais encolherem em termos reais. No Vietnã, a prisão de uma magnata e um escândalo de US$ 24 bilhões levaram à retirada de cerca de 80% dos depósitos de um grande banco em 2022. O Paquistão, por sua vez, enfrentou uma quase inadimplência soberana e inflação de 38% em 2023, mas conta com infraestrutura governamental e um sistema de identificação nacional que facilitam a integração de novos usuários.
Esses cenários compartilham uma característica comum: a crise foi severa o suficiente para deslegitimar os incumbentes, mas contida o bastante para que a moeda e os sistemas de pagamento continuassem operacionais. Essa dualidade é essencial. Sem a infraestrutura básica funcionando, mesmo a maior desconfiança não se traduziria em oportunidade para novos entrantes. A capacidade de oferecer uma alternativa funcional e segura, consolidando múltiplos serviços em uma única interface, é o que diferencia os super apps e lhes permite capturar valor em mercados onde a confiança é um bem escasso e precioso.
Implicações para o Ecossistema Digital Global
O sucesso de empresas como Tencent, Alibaba e MercadoLibre na primeira geração de super apps, e o subsequente crescimento de players como Grab, Nubank e Kaspi, demonstram o imenso valor gerado por essas plataformas em mercados emergentes. Investimentos iniciais, como o da Naspers na Tencent ou da Sequoia Capital na Nubank, renderam retornos expressivos, sublinhando o potencial de escala e defensibilidade dessas empresas. A próxima onda de super apps, impulsionada por tecnologias como stablecoins e inteligência artificial, promete replicar esse sucesso em cidades como Abidjan, Buenos Aires, Karachi e Lagos.
A ascensão dessas plataformas tem implicações profundas para o ecossistema digital global. Elas não apenas facilitam o acesso a serviços financeiros e de comércio para populações antes marginalizadas, mas também se tornam motores de crescimento econômico, capacitando milhões de pequenos negócios e empreendedores. Para investidores, a identificação desses mercados e das condições propícias representa uma oportunidade de capturar valor em fases iniciais — replicando os sucessos do passado com novas tecnologias e modelos de negócios, e moldando o futuro da economia digital em escala global. A capacidade de construir confiança em ambientes de alta volatilidade e desconfiança institucional é, em si, uma vantagem competitiva que pode ser exportada e adaptada.
A trajetória dos super apps em mercados emergentes sugere que a confiança é um componente cada vez mais estratégico no desenvolvimento de plataformas digitais. À medida que novas tecnologias amadurecem, o potencial para criar ecossistemas ainda mais integrados se expande — e o sucesso dependerá da habilidade dos fundadores em construir e manter essa confiança em ambientes complexos, transformando a escassez institucional em oportunidade de crescimento exponencial.
Com base em análise publicada pelo Crunchbase News: Building the Next Generation of Super Apps
Source · Crunchbase News
