A Apollo Global Management, uma das maiores gestoras de investimento do mundo, lançou um alerta sobre o impacto financeiro da inteligência artificial (IA). Segundo uma análise econômica publicada no último sábado, a revolução da IA tem gerado um retorno financeiro nulo para a maior parte da economia corporativa americana, com os benefícios concentrados exclusivamente no setor de tecnologia.

Torsten Slok, sócio e economista-chefe da Apollo, destacou em seu relatório que, embora algumas grandes corporações estejam investindo pesadamente em IA, a tendência é que esses investimentos sejam revistos. A percepção geral no mercado corporativo está mudando: os gastos com IA deixam de ser vistos como uma fonte de crescimento e passam a ser encarados como um centro de custo, impactando negativamente as margens de lucro.

O Custo da Inteligência Artificial

A análise da Apollo se baseia em métricas chave que demonstraram um boom para as empresas de tecnologia desde 2022, mas que permanecem estagnadas para o restante da economia. Slok apresentou gráficos que comparam a receita por funcionário, as margens de lucro e o crescimento da produtividade. Para as chamadas "Magnificent Seven" — grupo de empresas de tecnologia como Nvidia e Meta —, a receita por empregado disparou, saindo de US$ 550 para quase US$ 800. Em contrapartida, essa métrica se manteve estável em torno de US$ 550 para a maioria das empresas do S&P 500 nos últimos sete anos.

Da mesma forma, enquanto as margens de lucro das gigantes de tecnologia cresceram exponencialmente após 2022, elas estagnaram em cerca de 10% para as demais empresas. O impacto da IA no aumento geral da produtividade econômica, como previsto por otimistas da tecnologia, ainda não se materializou de forma significativa na economia mais ampla.

O Hype vs. A Realidade Econômica

A pesquisa da Apollo lança uma sombra de dúvida sobre o otimismo generalizado em relação à IA, especialmente em um momento em que a economia dos EUA está direcionando vultosos recursos para ferramentas e empresas de inteligência artificial. Líderes do setor têm prometido uma "era de abundância", onde o trabalho humano seria menos necessário. No entanto, a análise da gestora sugere que essa promessa pode estar distante da realidade econômica atual.

Slok questiona se, mesmo com a comoditização dos modelos de IA, a "mainstream corporate America" conseguirá, de fato, converter a inteligência artificial cada vez mais barata em maior crescimento de receita e margens de lucro mais elevadas. A resposta, segundo ele, pode ser mais complexa do que parece, indicando que os desafios para a adoção e monetização da IA fora do nicho tecnológico são substanciais.

Implicações para o Mercado

A perspectiva da Apollo levanta questões importantes para investidores e gestores corporativos. Se o retorno financeiro da IA se limita a um pequeno grupo de empresas de tecnologia, o investimento em IA por parte de outros setores pode ser reavaliado. Isso pode levar a uma desaceleração nos gastos com IA fora do setor tech, ou a uma busca por aplicações mais específicas e com retorno mais tangível.

Para o Brasil, que acompanha de perto as tendências globais de tecnologia e investimento, a análise da Apollo serve como um alerta. A adoção de IA no país deve ser estratégica, focando em setores com potencial de retorno claro e evitando gastos excessivos sem uma justificativa econômica sólida. A experiência americana pode oferecer lições valiosas sobre a necessidade de alinhar o hype da IA com a realidade da geração de valor.

Um Caminho Incerto

O principal ponto de interrogação que permanece é como e quando a IA começará a gerar benefícios financeiros tangíveis para empresas fora do setor de tecnologia. A questão fundamental, levantada pela Apollo, é se a tecnologia, mesmo se tornando mais acessível, conseguirá de fato impulsionar o crescimento da receita e as margens de lucro em larga escala.

A análise da gestora convida a uma reflexão crítica sobre o verdadeiro impacto da tecnologia na economia. A jornada para a "era de abundância" prometida pode ser mais longa e desafiadora do que muitos imaginam, exigindo uma redefinição das expectativas e das estratégias de investimento para que a promessa da IA se concretize para além do ecossistema tecnológico.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Business Insider