O Banco do Brasil apresentou um resultado financeiro no último trimestre que causou espanto no mercado, voltando a jogar os holofotes sobre a gestão das empresas estatais sob o governo Lula. O cenário macroeconômico adverso, com particular deterioração no setor do agronegócio – principal fonte de financiamento para o BB –, culminou em um balanço que, segundo o próprio CFO, Geovanne Tobias, descreve uma situação “extremamente delicada”. A realidade, que vinha sendo adiada a cada trimestre, impôs-se de forma contundente, sinalizando desafios significativos para a instituição e para a política econômica do atual governo.

O Ciclo Severo e o Risco Moral

A CEO Tarciana Medeiros reconheceu que o banco atravessa o “ciclo mais severo” de sua história. A inadimplência, que já vinha crescendo, mostrou sinais de aceleração, especialmente na carteira do agronegócio, onde o CFO apontou um “risco moral”, com parte dos devedores optando por não honrar seus compromissos, mesmo em condições favoráveis de renegociação. Analistas apontam que o banco, ao focar excessivamente na recuperação de créditos do agro e falhar nesse objetivo, errou na originação de suas operações. A ação do banco, que já havia caído 29% no ano, sofreu mais um baque, com analistas sugerindo que o fundo do poço ainda não foi atingido. A declaração da CEO, um ano atrás, recomendando a compra das ações do BB, agora se torna um detalhe diante da gravidade dos números apresentados.

Indicadores em Declínio e Carteiras sob Pressão

O lucro líquido do trimestre despencou para R$ 1,3 bilhão, uma queda de 67,5% em relação ao trimestre anterior e de 66,5% na comparação anual, ficando 60% abaixo do consenso de mercado. O Retorno sobre o Patrimônio (ROE) atingiu a mínima marca de 2,8%, e o banco registrou um prejuízo operacional de R$ 906 milhões. O guidance de lucro para o ano foi cortado pela segunda vez, agora para um intervalo entre R$ 9 bilhões e R$ 11 bilhões, cerca de 50% menor que as projeções iniciais. A expectativa para 2025, de um lucro de R$ 23 bilhões, segundo o BTG, enfrenta um “risco significativo”. O índice de pontualização das carteiras do agro caiu de 85% em junho para 66% em outubro, indicando a deterioração da saúde financeira dos tomadores de crédito.

Contaminação e Necessidade de Recomposição de Capital

Os problemas não se limitam ao agronegócio. A inadimplência na carteira de pessoas físicas também subiu para 9%, superando a de concorrentes como Bradesco, Santander e Itaú. Essa elevação sugere uma possível contaminação do agro para empréstimos pessoais, mas também aponta para falhas na originação de crédito em outras frentes. O surgimento de novos créditos com problemas (NPL formation) aumentou 29% no trimestre, e o índice de cobertura de provisões caiu para 79%. O índice de capital principal está em 10,8%, próximo do mínimo regulatório de 8%, com projeções de pressão adicional em 2027. Diante desse cenário, o mercado já forma um consenso sobre a necessidade de o BB recompor seu capital, com a venda de participações em subsidiárias como BB Seguridade, Elo e BB Asset sendo cogitada, embora a venda possa enfrentar resistência política.

Governança e o Legado das Estatais

A situação atual do Banco do Brasil é vista por gestores como um reflexo direto da governança fraca e da escolha de nomes considerados inadequados para a gestão da instituição. A crítica aponta para a falta de aprendizado com experiências passadas, como os problemas enfrentados pela Petrobras em governos anteriores. Apesar de negociar a um múltiplo de 0,5x book, o que pode parecer atrativo, o risco de novas quedas nas ações persiste, segundo analistas. O banco, que vale R$ 88 bilhões na Bolsa, enfrenta um momento crítico que exige respostas firmes e estratégicas para reverter a espiral de deterioração financeira e restaurar a confiança dos investidores.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Brasil Journal Tech