A Gerdau (GGBR4) apresentou um desempenho financeiro robusto no terceiro trimestre de 2026, com lucro líquido ajustado de R$ 1,523 bilhão. Este resultado representa um avanço expressivo de 39,7% em comparação com o mesmo período de 2025 e um crescimento de 3,9% em relação ao trimestre anterior. A receita líquida da siderúrgica atingiu R$ 18,7 bilhões, uma elevação de 2,9% anualmente, apesar de uma queda de 5,6% no volume de vendas de aço, que totalizaram 2,914 milhões de toneladas.

Análise do Desempenho Financeiro

O Ebitda ajustado da Gerdau somou R$ 3,771 bilhões entre julho e setembro, um aumento de 37,8% em relação ao ano anterior. A margem Ebitda ajustada alcançou 20,2%, um ganho de 5 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2025 e 1 ponto percentual superior ao trimestre anterior. Segundo a companhia, esse desempenho foi impulsionado principalmente pela evolução dos preços realizados na América do Norte, que foram suficientes para compensar o aumento de custos. Os volumes vendidos na região permaneceram praticamente estáveis na comparação trimestral.

Dinâmica Regional e de Mercado

Na América do Norte, a Gerdau registrou um Ebitda ajustado de R$ 2,91 bilhões, um crescimento anual de 60%, respondendo por cerca de 76% do Ebitda consolidado. A operação na região foi beneficiada pela dinâmica de preços, mesmo com a desvalorização do dólar em 5,7%. No Brasil, o Ebitda ajustado totalizou R$ 741 milhões, uma queda de 2,8% em relação ao mesmo período de 2025, mas um avanço de 5,1% na comparação trimestral. A empresa destacou a melhora no mix de vendas, com menor participação de exportações, o que, apesar de aumentar os custos de produção, resultou em um preço realizado mais elevado.

Implicações para o Setor Siderúrgico

O resultado da Gerdau sinaliza uma resiliência notável do setor siderúrgico, especialmente em mercados com maior poder de precificação, como a América do Norte. A capacidade da empresa de repassar aumentos de custos para os preços finais, mesmo diante de volumes de venda estáveis ou em leve queda, demonstra um ambiente de demanda favorável ou uma oferta restrita em certos segmentos. A estratégia de focar em um mix de vendas com maior valor agregado, mesmo que aumente custos operacionais, sugere uma busca por margem e lucratividade em detrimento do volume bruto.

Perguntas em Aberto

As incertezas sobre a sustentabilidade dessa performance em um cenário macroeconômico global volátil permanecem. A capacidade da Gerdau de manter a força dos preços na América do Norte e de gerenciar os custos no Brasil será crucial. Além disso, a evolução da demanda por aço em diferentes setores e geografias, bem como as políticas comerciais e ambientais globais, continuarão a moldar o futuro do setor. A gestão de riscos cambiais e a adaptação a possíveis mudanças nas cadeias de suprimentos também serão pontos de atenção.

A Gerdau demonstrou força em seus resultados trimestrais, mas o cenário de longo prazo exigirá vigilância constante e adaptação estratégica.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Money Times