As pequenas e médias empresas listadas nos mercados de crescimento da Bolsas y Mercados Españoles (BME), que incluem o BME Growth e o BME Scaleup, registraram uma trajetória de expansão expressiva na última década. Segundo dados divulgados pela operadora, o faturamento agregado dessas companhias foi multiplicado por 10,8 entre 2015 e 2025, refletindo uma taxa de crescimento anual composta de 26,9%.
O desempenho destaca a resiliência das empresas em estágio de escala dentro do ecossistema financeiro espanhol. Mesmo enfrentando períodos de alta volatilidade, como a pandemia global, picos inflacionários e o ciclo de aperto monetário com a subida das taxas de juros, o conjunto dessas organizações conseguiu manter um ritmo de entrega operacional robusto e consistente.
Dinâmica de crescimento e rentabilidade
O crescimento não se limitou apenas à linha de receita. O resultado bruto de exploração, ou Ebitda, das empresas em expansão apresentou uma evolução ainda mais acentuada, multiplicando-se por 13,8 no mesmo período de dez anos. Esse indicador, que cresceu a uma taxa anual composta de 30%, sinaliza que a escala dos negócios foi acompanhada por ganhos de eficiência operacional, permitindo que a geração de caixa acompanhasse a expansão da base de clientes.
Em contraste, as socimi — sociedades anônimas cotadas de investimento no mercado imobiliário — registraram um crescimento de receita multiplicado por 6,8, com uma taxa anualizada de 21,2%. Enquanto o Ebitda das empresas em expansão atingiu 501 milhões de euros em 2025, um aumento de 28% frente ao ano anterior, as socimi somaram 1.037,3 milhões de euros, demonstrando modelos de negócio distintos sob o mesmo guarda-chuva de listagem.
Impacto no mercado de trabalho
Um reflexo direto dessa expansão foi a capacidade de geração de empregos qualificados. O número de trabalhadores nas empresas listadas nesses mercados cresceu a uma taxa anualizada de 23,5% ao longo da década, resultando em uma multiplicação por 8,2 vezes da força de trabalho total. Ao final de 2025, essas companhias empregavam 26.492 pessoas, consolidando-se como motores relevantes de empregabilidade.
A leitura aqui é que o acesso ao mercado de capitais para empresas de menor porte funciona como um catalisador de maturidade. Ao se submeterem às exigências de transparência e governança dos mercados de crescimento, essas PMEs conseguem captar recursos que, de outra forma, seriam limitados ao crédito bancário tradicional, permitindo investimentos mais arrojados em capital humano e infraestrutura.
Desafios e o papel dos mercados de acesso
Para reguladores e investidores, o sucesso dessas empresas levanta questões sobre a eficácia dos mercados de acesso em criar uma ponte segura para o mercado principal. A atração de 14 novas empresas em 2025 e outras sete no início de 2026 sugere que o apetite por esse tipo de listagem permanece elevado, apesar das incertezas macroeconômicas que ainda rondam a zona do euro.
A sustentabilidade desse ritmo de crescimento, contudo, é o ponto de atenção para os próximos anos. A transição de uma empresa de alto crescimento para uma companhia de grande porte exige não apenas capital, mas uma gestão que saiba lidar com a escala global e a concorrência internacional, desafios que nem todas as PMEs conseguem superar após a fase inicial de expansão.
Perspectivas de longo prazo
O que permanece incerto é como essas empresas reagirão a um cenário de juros estabilizados ou em queda, que pode alterar a dinâmica de financiamento e a busca por ativos de risco. Observar a capacidade dessas companhias de manterem suas margens de Ebitda enquanto continuam a expandir o quadro de funcionários será fundamental para medir a maturidade do ecossistema.
O mercado de capitais espanhol provou que, com o incentivo correto, pequenas empresas podem escalar de forma acelerada. A pergunta que fica para o ecossistema é se o modelo de BME Growth será capaz de replicar esse sucesso em larga escala, atraindo empresas de setores ainda mais diversos e menos dependentes de ciclos imobiliários.
Com reportagem de Brazil Valley
Source · Forbes España
