O Banco do Brasil (BBAS3) revisou suas projeções de lucro para o quarto trimestre de 2026, antecipando um resultado líquido entre R$ 1 bilhão e R$ 2 bilhões. Este valor se mantém em patamar semelhante ao registrado no terceiro trimestre, quando o lucro atingiu R$ 1,3 bilhão. A causa principal para essa projeção contida, segundo a administração do banco, é a persistência da inadimplência no agronegócio, exacerbada por um comportamento que a instituição classifica como "risco moral".

Risco moral freia recuperação no campo

O "risco moral" se manifesta quando produtores rurais, mesmo tendo capacidade financeira para honrar seus compromissos, optam por postergar o pagamento de dívidas. A motivação reside na expectativa de que novas medidas de renegociação, possivelmente mais vantajosas, sejam aprovadas. Gilson Alceu Bittencourt, vice-presidente de Agronegócios e Agricultura Familiar do BB, relatou ter ouvido de clientes que eles preferem aguardar a definição das regras para obter condições melhores. A justificativa é clara: quitar a dívida agora e depois descobrir que poderia ter negociado em termos mais favoráveis é um risco que muitos não querem correr.

O tamanho do impacto financeiro

O impacto dessa postura já é visível nos resultados. Segundo Marco Geovanne Tobias, vice-presidente de Gestão Financeira e de Relações com Investidores, o lucro líquido ajustado do banco no terceiro trimestre caiu 66% em um ano, para R$ 1,3 bilhão, e o retorno sobre o patrimônio (ROE) recuou para 2,8%. Para ilustrar a dimensão do problema, a administração argumenta que, sem o efeito extraordinário da inadimplência no agronegócio, o lucro do terceiro trimestre poderia ter se aproximado de R$ 7 bilhões.

A deterioração levou o banco a reduzir pela metade sua projeção de lucro para o ano de 2026, para uma faixa de R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões, e a elevar a estimativa de custo do crédito para entre R$ 80 bilhões e R$ 83 bilhões.

Inadimplência concentrada e distinção de casos

O Banco do Brasil ressalta, contudo, que esse comportamento de risco moral não abrange a totalidade de sua base de clientes. Mais de 90% dos produtores continuam honrando seus pagamentos, com o grupo preocupante representando menos de 10%, concentrado em médios e grandes produtores, especialmente de soja, milho e pecuária no Centro-Oeste. A administração faz uma distinção importante entre o risco moral e as dificuldades financeiras genuínas, como problemas climáticos ou queda nos preços de commodities, que levam agricultores a pedir prorrogação de dívidas de forma legítima.

Expectativa de sanção e normalização

A expectativa por melhores condições ganhou força com a tramitação da MP 1.376, que visa criar mecanismos especiais para renegociação de dívidas rurais e aguarda sanção presidencial. O BB já renegociou R$ 13,4 bilhões no âmbito da iniciativa. O banco espera que a definição das regras reduza a ânsia por novas vantagens e estimule os produtores a regularizar suas operações.

Apesar da pressão pontual, a administração do BB ressalta que a situação não configura uma crise generalizada. A recuperação do desempenho do banco está, portanto, intrinsecamente ligada à normalização do crédito rural. Um ROE potencial de 17% para 2026 é vislumbrado caso a situação se normalize, em forte contraste com a estimativa atual de cerca de 6%.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Money Times