O mercado de crédito imobiliário da Espanha deu sinais de robustez em junho, com um crescimento de 10,8% no número de hipotecas assinadas em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando 45.907 operações. Os dados, do Instituto Nacional de Estatística (INE), poderiam indicar um setor aquecido, mas os principais portais imobiliários do país, como Fotocasa e Idealista, leem o cenário com cautela e preveem uma moderação iminente.

A tese é que os números atuais são um espelho retrovisor. Segundo reportagem da Forbes España, muitas das hipotecas formalizadas em junho correspondem a processos de compra e financiamento iniciados meses antes, quando o cenário de juros ainda era mais favorável. O impacto do aperto monetário promovido pelo Banco Central Europeu, portanto, ainda não foi totalmente precificado nessas estatísticas.

O espelho retrovisor dos dados

A diretora de Estudos do Fotocasa, María Matos, aponta que o mercado hipotecário deve "perder velocidade" à medida que as novas condições financeiras se consolidam. O contexto combina preços de imóveis já elevados e uma oferta restrita, o que tende a tornar os compradores mais prudentes e as instituições financeiras, mais seletivas na concessão de crédito. A expectativa é de uma normalização após um período de forte expansão.

Para Juan Villén, diretor-geral do idealista/hipotecas, o dinamismo das hipotecas é "surpreendente" quando contrastado com a desaceleração no volume de transações de compra e venda. Ele aponta para um fator técnico que pode estar inflando as estatísticas: a corrida para o refinanciamento. Com a alta dos juros, muitos consumidores estão trocando suas hipotecas de taxas variáveis por fixas. Em vários casos, os bancos cancelam o contrato antigo e constituem um novo, o que conta como uma nova operação para o INE.

O que se desenha para os próximos meses, portanto, é uma dissociação. De um lado, uma provável contenção no volume de hipotecas destinadas à aquisição de novas residências. De outro, uma continuidade na atividade de portabilidade e refinanciamento, à medida que as famílias buscam se proteger da volatilidade dos juros. O número agregado pode mascarar a real temperatura do mercado de compra e venda, que deve sentir o arrefecimento de forma mais aguda.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Forbes España