A construção de um superiate é um projeto medido em anos, não em meses. Entre o design, a alocação de um espaço no estaleiro e a fabricação, a fila de espera é longa e o custo, astronômico. Mas existe um mercado paralelo, discreto e arriscado: o de embarcações inacabadas. São cascos metálicos e projetos de design abandonados no meio do caminho pelo comprador original, cujas prioridades — ou finanças — mudaram.

Para um novo comprador, a oportunidade parece evidente. É a chance de furar a fila, pagar um valor com desconto significativo e, ainda assim, ter algum espaço para customizar o projeto. Para os estaleiros, um projeto paralisado é um problema logístico e financeiro, o que os torna vendedores motivados. No entanto, como detalha uma análise da Forbes España, navegar neste mercado exige uma diligência que vai muito além da simples aquisição de um ativo. A linha entre um negócio astuto e um desastre financeiro é tênue e definida por detalhes técnicos e, principalmente, legais.

A anatomia do negócio

O ponto de partida para avaliar um superiate inacabado é a saúde financeira do estaleiro. Uma empresa em dificuldades não elimina a oportunidade, mas exige uma abordagem com clareza total dos riscos. Em alguns casos, compradores chegaram a adquirir o próprio estaleiro para garantir a finalização do barco. Em seguida, a inspeção técnica independente é crucial. É preciso verificar a qualidade da construção até aquele ponto e, fundamentalmente, o status do projeto perante as sociedades de classificação.

Essas sociedades, como a Lloyd's Register ou a RINA, são organizações que estabelecem e aplicam padrões técnicos para a construção e manutenção de navios. Um iate sem classificação, ou com uma classificação comprometida, terá extrema dificuldade em obter seguro ou ser licenciado para fretamento (charter), o que afeta diretamente seu valor de revenda e sua utilidade econômica. A inspeção valida se o que foi construído segue as especificações contratuais e os padrões da indústria, ou se os problemas que levaram ao abandono do projeto original já comprometeram sua integridade.

O labirinto contratual

O erro mais comum é acreditar que se está comprando apenas um barco. Na realidade, a transação mais inteligente envolve comprar a posição legal do comprador original. Existem duas formas principais para isso: a cessão, que transfere apenas o benefício do contrato (o direito a receber o iate), e a novação, um acordo tripartite em que o novo comprador assume tanto os direitos quanto as obrigações do contrato original, com termos idênticos de preço e cronograma.

Esta segunda opção, a preferida por estaleiros, permite herdar um preço negociado em um momento de mercado potencialmente mais favorável. Contudo, ela também significa herdar todos os problemas. A titularidade do casco, por exemplo, pode não pertencer ao vendedor, mas ainda ao estaleiro, dependendo dos marcos de pagamento. Fornecedores de materiais e subcontratados podem ter direitos de retenção sobre itens não pagos. Hipotecas registradas sobre a construção podem seguir o ativo mesmo após a venda, transformando-se em uma dívida inesperada para o novo dono. É um campo minado de ônus ocultos.

Em última análise, a compra de um projeto de superiate inacabado é uma tese de investimento que exige assessoria jurídica e técnica de altíssimo nível. A economia de tempo e dinheiro é real, mas os riscos são proporcionais. Feito da forma correta, o comprador pode estar na água enquanto outros ainda discutem os detalhes de seus projetos. Mal executado, o negócio resulta em pouco mais que um amontoado de ambição e metal, ancorado em disputas legais. A máxima da construção naval se aplica perfeitamente: meça duas vezes, corte uma.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Forbes España