O fundo imobiliário Maxi Renda (MXRF11) concluiu sua 12ª emissão de cotas com uma captação de R$ 1 bilhão, segundo reportagem do InfoMoney. A operação envolveu a subscrição de 106,9 milhões de novas cotas, ao preço de R$ 9,37 cada, e teve sua demanda atendida integralmente, incluindo o exercício de sobras e um lote adicional.

O sucesso da captação do FII com o maior número de cotistas do país é um termômetro relevante para o mercado. Ele revela um apetite seletivo por parte do investidor de varejo, que demonstra preferência por liquidez e gestão estabelecida, mesmo em um cenário macroeconômico que ainda impõe desafios ao setor imobiliário como um todo.

O poder da pulverização

A força do MXRF11 não reside em grandes cheques institucionais, mas em sua imensa e pulverizada base de investidores pessoa física. Conhecido como uma porta de entrada para o universo dos FIIs, o fundo atrai pelo baixo valor da cota e pela alta liquidez no mercado secundário, fatores que facilitam o acesso e a negociação para o pequeno investidor.

A oferta, precificada abaixo do valor patrimonial da cota — uma estratégia para torná-la atrativa —, foi desenhada para essa base. A absorção completa da emissão, que movimentou um total de R$ 1,001 bilhão, demonstra a confiança do varejo na capacidade da gestora, a XP Asset, de alocar os recursos e sustentar a distribuição de rendimentos.

Um oásis no setor?

A captação bilionária do Maxi Renda, um "fundo de papel" que investe majoritariamente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), contrasta com a realidade de outros segmentos. Fundos "de tijolo", especialmente os de lajes corporativas e shoppings, ainda navegam um ambiente de taxas de juros elevadas e desafios com a vacância.

A leitura aqui é que o movimento sugere uma "fuga para a qualidade" — ou, mais precisamente, para a liquidez — dentro da própria indústria de FIIs. Em vez de uma aposta generalizada na recuperação do setor, o que se vê é uma concentração de capital em ativos com gestão consolidada e percepção de menor risco, como os CRIs de um fundo do porte do MXRF11.

Com R$ 1 bilhão em caixa, a XP Asset tem agora o desafio de alocar o capital de forma eficiente para remunerar a nova base de cotistas sem diluir os rendimentos. A execução dessa estratégia nos próximos meses dirá se a aposta massiva do varejo no fundo mais popular do país foi justificada.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · InfoMoney