A dívida nacional dos Estados Unidos ultrapassou a marca de US$ 40 trilhões, um número tão vasto que beira a abstração. Um novo estudo do The Conference Board, no entanto, traduz esse montante em custos concretos para o bolso do cidadão comum. A análise modela o impacto do crescente endividamento federal sobre estudantes, famílias, pequenos empresários e aposentados.

A tese central é que a conta do déficit público não é um problema distante de Washington. Ela chega na forma de juros mais altos. Quando o governo precisa financiar um rombo maior, ele emite mais títulos da dívida. Para atrair investidores, precisa oferecer taxas de juros mais elevadas. Como o rendimento desses títulos do Tesouro serve de referência para o mercado de crédito, o custo de hipotecas, financiamentos estudantis e empréstimos para empresas sobe na mesma esteira.

Do Tesouro ao bolso do cidadão

O relatório, divulgado pela Fortune, traça cenários que vão de um ajuste fiscal responsável a uma crise aguda. No cenário base, que segue as projeções atuais, o déficit se mantém em torno de 6% a 7% do PIB. Num cenário otimista, ele cairia para 3%; no pessimista, subiria para 9%. O mecanismo de transmissão é direto: um estudante que busca um financiamento para a faculdade verá a taxa de seu empréstimo atrelada ao rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos, acrescida de uma margem fixa.

O mesmo ocorre com uma família que busca um financiamento imobiliário de 30 anos ou com um empresário que precisa de capital para expandir seu negócio. A diferença entre um caminho de disciplina fiscal e um de gastos descontrolados, segundo o estudo, pode significar dezenas de milhares de dólares a mais em pagamentos de juros ao longo de uma década. Em um cenário de choque extremo, com as taxas de juros dobrando, o custo adicional pode chegar a centenas de milhares de dólares.

O custo em cada etapa da vida

Para um estudante, a diferença entre o cenário base e um de choque extremo nas taxas de juros pode representar quase US$ 20 mil a mais no custo total de seu financiamento. Para uma família que compra uma casa de US$ 600 mil, um cenário de descontrole fiscal pode adicionar mais de US$ 24 mil ao custo da hipoteca. Numa crise aguda, esse valor extra poderia saltar para US$ 200 mil.

O caso dos aposentados é diferente, mas não menos preocupante. O fundo da Previdência Social americana (Social Security) deve exaurir suas reservas em 2032. A partir daí, os benefícios seriam cortados para se ajustar à arrecadação, a menos que o Congresso intervenha. Cobrir esse buraco com recursos do orçamento geral, no entanto, aumentaria ainda mais o déficit, empurrando os juros para cima e transferindo o custo para as outras gerações.

Não há como a conta simplesmente desaparecer; ela apenas muda de lugar. O estudo argumenta que enquadrar a dívida dessa forma — não como uma cifra trilionária, mas como uma linha no extrato do financiamento estudantil ou no benefício da aposentadoria — é o que falta no debate político. A questão é qual dos cenários se tornará realidade, e quem exatamente pagará por ele.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Fortune