O Bitcoin ensaiou uma recuperação, negociado na casa dos US$ 77 mil com uma alta modesta de 1% nas primeiras horas do dia. O movimento, que se estendeu a outras das principais criptomoedas, reverte parte das perdas recentes, mas não altera o quadro geral: o mercado opera em compasso de espera, com os olhos voltados para os Estados Unidos.

A trégua momentânea nos preços diz menos sobre a força intrínseca dos ativos digitais e mais sobre a calmaria que precede a tempestade de dados macroeconômicos. A verdadeira direção do mercado será ditada não por algoritmos de blockchain, mas por relatórios do governo americano e pelas decisões de seu banco central.

O jogo de espera macroeconômico

O catalisador de curto prazo é o "payroll", o principal relatório de empregos dos EUA. Contudo, segundo reportagem do Money Times, o mercado já parece ter precificado o próximo movimento de política monetária. O agregador do CME Group aponta para uma probabilidade de 60% de uma nova alta nos juros pelo Federal Reserve, o que sugere que o dado de emprego, por si só, talvez não altere a rota.

O foco, portanto, desloca-se para o próximo relatório de inflação ao consumidor (CPI). É este número que dará ao Fed a justificativa para manter ou afrouxar sua política monetária restritiva. Para o Bitcoin e o mercado cripto, a implicação é direta. Em um cenário de juros altos, ativos de risco e sem geração de caixa, como as criptomoedas, perdem atratividade frente a investimentos mais seguros e com rendimentos crescentes, como os títulos do tesouro americano.

A recente correlação do Bitcoin com o índice de tecnologia Nasdaq, em vez de sua performance como um suposto hedge inflacionário, reforça essa dinâmica. O ativo digital tem se comportado menos como "ouro digital" e mais como uma ação de tecnologia de altíssima volatilidade, sensível ao custo do capital.

Enquanto a narrativa de longo prazo do Bitcoin segue em debate, seu desempenho de curto prazo está inegavelmente atrelado às decisões de Jerome Powell. A alta de hoje é um respiro, mas o mercado sabe que o oxigênio pode se tornar escasso a depender do tom do Fed.

Source · Money Times