O período entre 23 de outubro e 6 de novembro deste ano marcou uma "Black Friday" antecipada para dez ações listadas na Bolsa de Valores brasileira. Segundo levantamento da Economatica, o índice Preço/Lucro (P/L) dessas empresas sofreu uma retração média de 36,6%, indicando que os papéis se tornaram mais acessíveis em relação aos lucros que geram. Na ponta dessa lista, a C&A (CEAB3) registrou a maior queda, com seu P/L recuando 50,3%. Logo em seguida, aparecem Axia Energia (AXIA3), com 46,1% de queda, e Vibra (VBBR3), com 43,2%. Esses movimentos expressivos de baixa no P/L ocorreram em um contexto de forte correção do mercado, impulsionado, em parte, pelo segundo turno das eleições presidenciais, que viu o Ibovespa, principal índice da B3, ceder 17,8%.

A Lógica da "Black Friday" na Bolsa

A estratégia de investir em ações que apresentam quedas acentuadas no P/L, especialmente após períodos de volatilidade, assemelha-se à lógica da "Black Friday" no varejo: buscar produtos de qualidade a preços reduzidos. Investidores que adotam essa abordagem procuram empresas sólidas, com fundamentos saudáveis – como lucro e fluxo de caixa positivo, Retorno sobre Investimento (ROI) acima de 10% e baixo endividamento –, que foram penalizadas pelo sentimento de mercado. A queda no P/L sugere que o mercado está, temporariamente, pagando menos pelos lucros futuros dessas companhias, o que pode representar uma oportunidade de ganho de capital quando o sentimento se normalizar ou a empresa apresentar resultados que justifiquem uma reavaliação de seu valor.

O Impacto do Cenário Pós-Eleitoral e Setorial

No caso específico da C&A, a volatilidade recente de suas ações está intrinsecamente ligada às expectativas econômicas pós-eleitorais. Antes do segundo turno, a perspectiva de um governo com políticas consideradas mais favoráveis ao mercado, como a redução de juros, impulsionou as ações do setor de varejo. No entanto, a reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva e a consequente menor expectativa de uma queda rápida nos juros levaram a uma correção acentuada. A XP Investimentos, apesar de considerar o balanço do terceiro trimestre da C&A fraco, o avaliou como melhor do que o esperado, com lucro acumulado em 12 meses avançando 17,9%. A queda do P/L da varejista, de 7,3 para 3,6 vezes os lucros, reflete essa combinação de preços em baixa e lucros em alta.

Outras Ações em Destaque e Seus Fundamentos

Além da C&A, Axia Energia e Vibra também se destacaram pela queda em seus múltiplos. No caso da Axia, o P/L caiu de 13,6 para 7,3, e na Vibra, de 8,5 para 4,8. Outras empresas como Minerva (BEEF3), Tenda (TEND3), Lojas Renner (LREN3) e Iguatemi (IGTI11) alcançaram seus menores P/Ls históricos desde 2017. A Lojas Renner, em particular, apresenta um P/L de 6,4, 71% abaixo da mediana histórica. O estudo da Economatica ressalta que todas as dez empresas listadas mantêm lucros e fluxo de caixa livre positivos, com ROI superior a 10% e endividamento controlado, características que as tornam potenciais barganhas para investidores que buscam valor em meio à volatilidade.

Perguntas em Aberto e o Futuro dos Papéis

Apesar do atrativo dos múltiplos reduzidos, a decisão de investir em ações em "Black Friday" exige cautela. A análise fundamentalista das empresas, a compreensão do cenário macroeconômico e a capacidade de suportar a volatilidade são cruciais. O desempenho futuro desses papéis dependerá não apenas da recuperação do sentimento geral do mercado, mas também da execução das estratégias de cada companhia e de sua capacidade de adaptar-se às novas condições econômicas. Observar a evolução dos lucros, a gestão de custos e a capacidade de gerar caixa será fundamental para determinar se essas "barganhas" se traduzirão em retornos consistentes.

A volatilidade recente do mercado de ações, acentuada pelo cenário eleitoral, criou oportunidades para investidores que buscam valor. A queda no índice Preço/Lucro de empresas como C&A, Axia e Vibra sugere que, para alguns, o momento pode ser de atenção a essas "pechinchas" da Bolsa.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Money Times