O Banco Central reduziu a taxa Selic para 14,25% ao ano. Segundo reportagem do InfoMoney, o comunicado do Copom trouxe um tom mais cauteloso sobre a trajetória da inflação, o que levou parte do mercado de renda fixa a reforçar a tese de aproveitar prêmios reais historicamente elevados, com preferência por títulos atrelados ao IPCA em detrimento de prefixados.

Especialistas ouvidos pela reportagem avaliam que o foco deve estar em papéis que asseguram ganho real acima da inflação, entendimento que dialoga com o cenário de incerteza fiscal. A leitura é que, enquanto persistirem dúvidas sobre o equilíbrio das contas públicas, o investidor é remunerado para manter posições defensivas, priorizando proteção de poder de compra e carrego de longo prazo.

A atratividade do juro real

A preferência pelo Tesouro IPCA+ decorre de sua capacidade de proteger contra a inflação enquanto oferece prêmio real considerado elevado no histórico recente. Gestores destacam que, para horizontes mais longos, essa combinação tende a ser mais eficiente do que tentar antecipar movimentos de curto prazo da curva.

Dentro desse racional, ganham espaço os vencimentos intermediários — em geral entre 2031 e 2035 — por equilibrarem prêmio e volatilidade. A ideia é capturar o carrego, evitando a sensibilidade excessiva dos vértices muito longos a choques de inflação, atividade ou fiscal.

O papel dos pós-fixados

O Tesouro Selic segue como pilar de liquidez e segurança nas carteiras. A alocação em pós-fixados funciona como proteção tática diante da incerteza: preserva capital e dá flexibilidade para reforçar posições em papéis indexados à inflação caso as taxas subam novamente ou o quadro fiscal piore.

A recomendação recorrente dos gestores é combinar esses ativos para construir uma carteira resiliente: o pós-fixado entrega a rentabilidade básica e sustenta a liquidez; a parcela em IPCA+ é o motor de ganho real para horizontes de dez a quinze anos, protegendo o poder de compra.

Cautela com prefixados

A exposição a prefixados é tratada como tática e adequada apenas para investidores com convicção firme na queda dos juros. O travamento de taxas nominais pode deixar o portfólio vulnerável a surpresas inflacionárias ou reprecificações rápidas da curva. Por isso, a orientação predominante é manter a duration curta neste segmento e limitar a alocação.

Desafios e o cenário fiscal

A persistência de prêmios reais elevados está relacionada à ausência de sinais críveis de ajuste fiscal. Até que haja maior clareza, a paciência e a disciplina são apontadas como diferenciais: priorizar carrego, evitar apostas oportunistas e usar a marcação a mercado como potencial ganho adicional — não como tese principal.

A renda fixa vive um momento de transição em que o fiscal tende a ser o fiel da balança para a próxima etapa da curva. O mercado seguirá atento aos próximos indicadores de inflação e atividade, enquanto monitora a demanda por títulos públicos e o nível de prêmio exigido pelos investidores.

Com reportagem do InfoMoney: https://www.infomoney.com.br/onde-investir/onde-investir-na-renda-fixa-apos-corte-da-selic-1425/

Nota: Este conteúdo tem caráter informativo e não constitui recomendação de investimento.

Source · InfoMoney