A possível aquisição da Medley pela EMS, líder do setor de genéricos no Brasil, marca um ponto de inflexão estratégico para a companhia. Segundo a diretora-geral da Medley, Lucia Rossato, a separação da estrutura da Sanofi, iniciada em dezembro de 2024, foi desenhada para conferir maior agilidade e velocidade à operação, permitindo que a empresa responda com mais eficiência às demandas do varejo farmacêutico nacional.

Atualmente, a operação aguarda o crivo do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) para que a integração com a EMS seja consolidada. Enquanto o processo segue em curso, a Medley mantém sua independência, registrando um crescimento de 23% no primeiro trimestre de 2026, um desempenho que sucede o recorde anual de 2025. A tese central da empresa é que a autonomia, mesmo que temporária em sua configuração atual, provou ser o motor necessário para a expansão recente.

Independência operacional e o desafio da escala

A transição para uma estrutura independente da Sanofi reflete uma mudança de foco fundamental. Enquanto a farmacêutica global tem concentrado seus esforços em biotecnologia e medicamentos inovadores, a Medley opera em uma lógica de volume, eficiência logística e capilaridade. A necessidade de agilidade é ditada pelas exigências do varejo brasileiro, que conta com mais de 90 mil pontos de venda e exige uma logística complexa para garantir a disponibilidade de produtos em um país de dimensões continentais.

A estratégia de crescimento da Medley não se limita apenas aos genéricos tradicionais. A empresa projeta ampliar sua presença no mercado institucional e hospitalar, aproveitando a força de sua marca, que figura entre as mais lembradas do setor. A leitura editorial aqui é que a busca por essa nova fase visa mitigar a dependência de ciclos de inovação biotecnológica, focando na excelência operacional como vantagem competitiva sustentável.

Dinâmicas do custo e resiliência logística

O setor farmacêutico brasileiro enfrenta desafios estruturais severos, especialmente no que tange à cadeia de suprimentos. A dependência de insumos farmacêuticos ativos (IFAs) importados, aliada à volatilidade dos custos de transporte e à influência de crises geopolíticas no preço dos combustíveis, torna a operação uma engrenagem delicada. Para a Medley, a eficiência logística não é apenas um diferencial, mas um imperativo: a ruptura de estoque em medicamentos de prescrição — que compõem 80% do portfólio da empresa — é considerada inaceitável.

A gestão de riscos logísticos, que envolve desde o planejamento contra eventos climáticos severos até a gestão de centros de distribuição em locais estratégicos como Extrema e Guarulhos, demonstra como a empresa tenta isolar sua operação das instabilidades externas. A capacidade de manter a entrega em regiões remotas do país é o que, em última análise, sustenta a penetração da marca e sua relevância no mercado interno.

Tensões regulatórias e o futuro do setor

O cenário competitivo no Brasil permanece sob vigilância constante do Cade, dada a alta concentração que a fusão entre a EMS e a Medley poderia gerar. Com a EMS detendo mais de 20% do mercado e a Medley ocupando cerca de 10%, a consolidação impõe desafios de governança e pressão por eficiência. Além disso, a empresa precisa navegar em um ambiente de comunicação altamente regulado, equilibrando a presença digital com as restrições da Anvisa sobre a publicidade de medicamentos tarjados.

O debate sobre a entrada em segmentos de alta complexidade, como as canetas emagrecedoras, também ilustra a cautela da empresa. Embora o mercado de peptídeos seja visto como um marco de inovação, a Medley prioriza a consolidação de seu portfólio sintético atual, indicando que a expansão para biológicos exigiria uma mudança de patamar tecnológico e de P&D que ainda não está no horizonte de curto prazo da companhia.

O horizonte pós-transição

O que permanece incerto é como a cultura organizacional da Medley se adaptará a uma eventual integração total com a EMS, caso o órgão regulador dê o sinal verde. A empresa tem conseguido manter o engajamento de seu quadro de funcionários durante os mais de 500 dias de transição, um feito notável em fusões desse porte. A capacidade de manter esse índice de retenção será testada nos próximos trimestres, à medida que a estrutura final da companhia se consolida.

Acompanhar o desempenho da Medley em 2026 será fundamental para entender se o modelo de "ambidestria" — executar a operação diária enquanto se transforma a estrutura — é sustentável no longo prazo. O mercado observará se a empresa conseguirá, de fato, ir além dos genéricos sem diluir a força de sua marca, mantendo a eficiência que a trouxe até a posição atual. Com reportagem de Brazil Valley

Source · InfoMoney