Pascal Desroches, o diretor financeiro que pilotou uma das maiores reestruturações corporativas da história recente, está se aposentando da AT&T no final do ano. Sua gestão, iniciada em 2021, foi marcada por uma série de decisões de alta voltagem que redefiniram o futuro da gigante de telecomunicações.

Em pouco tempo, Desroches orquestrou a separação da DirecTV, a venda da WarnerMedia e um controverso corte nos dividendos da companhia. A tese de sua gestão, segundo reportagem da revista Fortune, foi simples e brutal: desfazer o império de mídia para focar agressivamente no negócio principal de conectividade.

A matemática da coragem

A estratégia de Desroches se apoiou em dois pilares: velocidade e capital. A venda dos ativos de mídia foi executada com uma urgência que se provou premonitória. Ao se desfazer da WarnerMedia antes da escalada de juros do Federal Reserve em 2022, a AT&T maximizou os recursos obtidos. "Não hesitamos", afirmou Desroches à Fortune, ressaltando que a demora teria reduzido o capital disponível para reinvestimento.

Esse capital foi direcionado para uma aposta de mais de US$ 150 bilhões em redes 5G e fibra ótica. Para financiar essa visão e ao mesmo tempo reduzir o endividamento, foi preciso tomar a decisão mais difícil: cortar o dividendo anual de US$ 15 bilhões para cerca de US$ 8 bilhões. A medida, impopular entre investidores de renda, foi justificada pela filosofia de que "não se chega à prosperidade economizando". O mercado, eventualmente, recompensou a disciplina: nos últimos três anos, o retorno da ação da AT&T, incluindo dividendos, superou o do S&P 500.

A trajetória de Desroches na AT&T serve como um estudo de caso sobre a coragem de reverter estratégias grandiosas que não funcionam e a disciplina para executar pivôs dolorosos. Sua aposentadoria encerra um capítulo de transformação que deixa como lição a importância da agilidade e do foco no core business. Para ele, que vê a carreira como uma maratona, a capacidade de tomar decisões difíceis e comunicá-las com clareza é o que define momentos que realmente importam.

Com reportagem de Brazil Valley

Source · Fortune